En diciembre de 2001 el gobierno argentino suspendió los pagos de capital e intereses con relación a la deuda pública externa del país. Desde entonces, analizó distintas alternativas para renegociar los 152 bonos de 8 legislaciones en 6 monedas de emisión.
Finalmente, en el mes de junio de 2004, el Ministro de Economía y Producción, Roberto Lavagna, anunció la propuesta para la reestructuración de la deuda pública externa con el objetivo de lograr un nivel de deuda sostenible para la Argentina , la cual, posteriormente, fuera modificada por diversos documentos difundidos por el Ministerio de Economía.
Principales Puntos de la Propuesta :
BONOS A EMITIR:
Se emitirán tres nuevos títulos de deuda junto con una unidad separable vinculada con el PBI que otorgue ciertos beneficios a los titulares.
Los tres nuevos títulos de deuda son los siguientes: Bonos a la Par , Bonos con Descuento y Bonos Cuasipares.
El monto máximo que tendrá la unidad atada al crecimiento, no podrá superar el 48% de la deuda total ingresada al canje. El pago relacionado con el PBI, comenzará cuando este supere un crecimiento del 3%:
FECHA DE EMISIÓN:
Los bonos se emitirán con fecha de 31 de diciembre de 2003.
Así, el 21 de febrero de 2005 cuando se entreguen los nuevos títulos, el bono par habrá capitalizado los intereses devengados desde su fecha de emisión hasta el 30 de septiembre de 2004, mientras que los intereses del Bono Cuasipar y el Bono Descuento, acumulados hasta el 31 de diciembre de este año serán pagados en efectivo.
MONTO DE LA DEUDA ELEGIBLE :
El monto total de capital de deuda en cesación de pago es de U$S 81.800.- millones, incluyendo los intereses devengados e impagos al 31 de diciembre de 2001.
MONTO MÁXIMO DE LA DEUDA NUEVA :
-U$D 38.500.- millones si la aceptación por parte de los bonistas es menor o igual al 70%
-U$D 41.800.- millones si la aceptación por parte de los bonistas es mayor al 70%
Por lo tanto, el ratio Deuda Nueva/ Deuda Elegible será del 47% si la aceptación es del 70% y 51% si la aceptación es mayor al 70%.-
MONTO DE EMISIÓN:
Bonos Par : U$S 10.000.- millones, si la aceptación es menor o igual del 70%;
U$S 15.000.- millones, si la aceptación es mayor al 70%
Bonos con Descuento: U$S 20.170.- millones, si la aceptación es menor o igual del 70%;
U$S 19.870 .-millones, si la aceptación es mayor al 70%
Bonos Cuasipares: U$S 8.330.- millones, independientemente del nivel de aceptación.
En caso de que la emisión sea inferior al 100%, la capacidad de pago remanente prevista para los nuevos bonos no colocados se utilizará para recomprar deuda en el mercado.
ACREEDORES QUE PUEDEN SUSCRIBIRSE A CADA BONO :
Bono Par : durante las 3 primeras semanas del canje, sólo se puede suscribir hasta U$S 50.000.- por tenedor.
Bono Cuasipar: se debe tener un monto mínimo a canjear de U$S 350.000.-
Bono de Descuento: no hay monto mínimo.
La suscripción y el monto estarán limitados por el monto de emisión correpondiente a cada título que se detalla en el punto anterior. En aquellas etapas en que el monto disponible sea insuficiente se lo distribuirá a prorrata entre las ofertas de canje ingresadas en esa instancia.
FECHA DE VENCIMIENTO DE LOS TÍTULOS :
Bono Par : 31 de diciembre de 2038
Bono Cuasipar : 31de diciembre de 2045
Bono Descuento : 31de diciembre de 2033
Relación de Canje:
Bono Par : 100%
Bono Cuasipar : 69.90%
Bono Descuento : 33.70%
Pagos de Capital e Interés:
Bono Par:
Pago de capital: 19 cuotas semestrales y 1 trimestral al final el 31de diciembre de 2038 a partir del 30de septiembre de 2029.
Pago de Intereses
Años |
U$S |
Pesos |
Euro |
1 a 5 |
1.33% |
0.63% + CER |
1.20% |
6 a 15 |
2.50% |
1.18% + CER |
2.26% |
16 a 25 |
3.75% |
1.77% + CER |
3.38% |
Resto |
5.25% |
2.48% + CER |
4.74% |
Bono Cuasipar:
Pago de capital: 20 cuotas semestrales iguales a partir del 30de junio de2036
Pago de Intereses: 3.31%, se capitaliza durante los primeros 10 años
Bono Descuento: Pago de Capital: 20 cuotas semestrales iguales a partir del 30de junio de 2024.Pago de Intereses:
Años |
U$S |
Pesos |
Euro |
1 a 5 |
3.97% |
2.79% |
3.75% |
6 a 10 |
5.77% |
4.06% |
5.45% |
Resto |
8.28 |
5.83% |
7.82% |
Cupón |
8.28% |
5.83% |
7.82% |
Moneda de los Bonos Nuevos:
Se emitirán en dólar, pesos, euro o Yen. Los bonistas pueden optar por la moneda de los nuevos bonos en función de en que unidad de cuenta este expresado su bono
-Si los bonos elegibles están en dólares, se puede optar por pesos o dólares
-Si los bonos elegibles están en euro, se puede optar por pesos o euro
-Si los bonos elegibles están en yen(ley de Japón), se puede optar por pesos o yen
-Si los bonos elegibles están en yen (ley de UK), se puede optar por pesos o euros
-Si los bonos elegibles están en pesos, los nuevos bonos se emitirán en pesos.
MECANISMO DE ASIGNACIÓN DE BONOS
Bono Par :
Existen 4 etapas:
1º Etapa: Primeras 3 semanas: Se podrá suscribir bonos par sólo hasta U$S 50.000.- por bonista.
2º Etapa: Si persiste un remanente de Bonos Par, se continuará dando prioridad a quienes no hayan demandado antes, siempre con un monto máximo de U$S50.000.-
3ºEtapa: Si continua existiendo un saldo de Bonos Par, se los distribuirán entre quienes en las primeras 3 semanas hubieron demandado éstos bonos por encima de los U$S50.000.-
4ºEtapa:Si existe saldo de bonos, podrán suscribir Bonos Par quienes lo hayan demandado en las dos últimas semanas.
Bono Cuasipar:
*Se asignarán en base diaria de acuerdo al criterio de primero llegado, primero servido
*Monto mínimo de oferta para suscribir: U$S 350.000.- o su equivalente en otra moneda
*Cuando el monto disponible de Bonos Cuasipar sea insuficiente, se lo distribuirá a prorrata entre las ofertas de canje ingresadas ese día.
Bono Descuento :
*La asignación será irrestricta dentro de los limites de emisión
*Si un oferente eligió en primera instancia Bonos Par o Cuasipar y su demanda no pudo satisfacerse totalmente, el excedente será canjeado por bonos descuento.
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